今年以来，全国范围内新设立的带有“未来产业”字眼的基金数量达到5支，累计注册资本高达115.01亿元。其中，上海凭借150亿元的未来产业基金拔得头筹，其累计投决金额突破52亿元，子基金的目标规模更是超过了300亿元。
2026年6月25日，上海未来产业基金发布公示，其投资决策委员会批准了参与投资两只子基金的计划，分别为上海清科致成创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）和上海前瞻致行创业投资合伙企业（有限合伙）。这标志着总规模达150亿元的上海未来产业基金在子基金布局上再次落下关键一子。
就在上周，北京亦庄国际投资发展有限公司携手北京亦庄国际产业投资管理有限公司，共同发起设立了四只产业投资基金，总规模达200亿元，其中便包含了北京经济技术开发区未来产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。
2026年作为“十五五”规划的开局之年，未来产业已成为多地政府工作报告和规划纲要中的高频词。根据财联社创投通-执中数据的统计，年初至今，全国直接以“未来产业”命名的新设基金已达5支，总注册资本达到115.01亿元。不过，这5支基金仅仅是冰山一角，若将视野拓展至聚焦未来产业的战略性新兴产业基金以及各类“耐心资本”，其构建的基金矩阵总规模早已突破千亿大关。在资本市场的喧嚣中，有时人们会将其比作ag贵宾会里的短期博弈，但未来产业基金却截然不同，它们需要的是真正的长期主义与耐心。
上海领跑
当多数城市还在2026年“十五五”开局之际匆忙谋划布局时，上海早在2024年便已悄然完成了先手棋。
2024年5月，上海国投公司率先启动了聚变产业的前瞻性布局，成功挖掘了30个科学家团队。当时国内的“聚变热”还未真正兴起，上海国投就已经开始对赛道进行系统性扫描。一年之后，上海正式出台了《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》，围绕未来制造、信息、材料、能源、空间和健康六大核心方向全面展开部署。
同年，总规模100亿元（后续扩募至150亿元）的上海未来产业基金正式组建完成，其定位是具备15年长周期的逆周期耐心资本。2026年上海的“十五五”规划建议进一步明确了方向，要求聚焦量子科技、脑机接口、可控核聚变、生物制造以及第六代移动通信等前沿领域进行敏捷布局。
从2024年的默默深耕到2026年的全面开花，上海仅用两年时间，便成功实现了从“起跑者”到“领跑者”的华丽跨越。
详实的数据是最好的证明。截至2026年4月30日，上海未来产业基金累计决策直投项目达30个，决策金额7.2068亿元；决策子基金38只，共计45.35亿元，合计投决金额高达52.5568亿元。在子基金层面，已投决的38只基金目标规模超过300亿元，放大倍数逾6.8倍；已开展投资的子基金累计投资企业达到150家。此外，“投早、投小”的特征极为显著——直投项目中，A轮及更早阶段的项目数量和金额占比均超过了90%。
财联社创投通-执中数据表明，上海未来产业基金所选择的GP涵盖了IDG资本、启明创投、元禾璞华、联想之星、北极光、中科创星等头部机构，同时也向耀途、明势、同歌等垂直赛道基金进行配置，展现出一种“白马+黑马”的多元化组合特征。这些一线机构在筛选项目时，绝非像ag贵宾会里那样靠运气掷骰子，而是基于严密的尽调与科学评估。
在直投方面，该基金的布局显得更为精准与聚焦。数据显示，迄今为止该基金已直接穿透投资25家项目公司，这些企业全部处于早期成长阶段，且高度聚焦于硬科技主题，包括量子计算、可控核聚变、人工智能与算力、机器人等领域。
在这其中，量子计算成为了上海未来产业基金重仓押注的核心方向之一。在技术路线的选择上，基金重点关注中性原子、超导、拓扑、硅基量子点等多元化路径，其直投组合中已经囊括了不筹量子、太一量生、中器无量、钧合原子等多家优秀企业。
以不筹量子为例，这家源自复旦大学中性原子量子计算实验室的初创公司，获得了基金直接出资的500万元。同时，基金还协调子基金中科创星出资3500万元，携手其他投资方共同完成了6000万元的天使轮融资。在基金的鼎力支持下，该团队已成功从科研验证阶段转向系统工程能力建设，团队规模也扩展到了40至50人。
而在被视为“终极能源”的可控核聚变赛道上，上海的布局堪称全国最为完整与系统。在未来产业基金的直投组合中，上海未来聚变能源科技有限公司凭借16.89%的认缴比例，显著高于其他项目（第二高仅为3.55%），成为组合中的单一重仓项目，这充分彰显了基金对该赛道的战略决心。
与此同时，遵循“AI for Fusion—装置—磁体—带材—核心部件—应用”的产业生态逻辑，基金围绕聚变装置及产业链上下游进行了系统性布局，成功投资了中国聚变、星环聚能等明星项目。今年1月，星环聚能完成了10亿元的A轮融资，由上海科创集团与上海未来产业基金联合领投，一举刷新了国内民营核聚变企业单笔融资的纪录；到了5月，该企业又迅速完成了5亿元的A+轮融资，累计融资额突破20亿元。
正如上海未来产业基金投资部执行总经理刘理鹏此前所作出的判断：“迄今为止，上海确定要建设的聚变装置至少有8个，有望成为全球聚变装置密度和质量最高的城市，甚至可能没有之一。”
多地竞速
如果说上海是率先起跑的领跑者，那么如今，追赶者的队伍正在不断壮大。
在今年未来产业基金的布局中，北京是除上海外行动最为密集的城市。首先是北京市前沿科创新兴未来产业股权投资基金中心（有限合伙），规模约为35亿元。该基金的最大亮点在于险资的主导地位——阳光人寿保险的出资占比高达84.97%。险资以绝对主导的姿态进入未来产业基金，这在当前全国的未来产业基金中较为罕见，深刻反映出保险资金作为长期资本和耐心资本对未来产业赛道的战略看好。
另一只则是北京经济技术开发区未来产业股权投资基金合伙企业（有限合伙），规模达30亿元。与前一只基金不同，该基金的LP结构高度集中，北京亦庄国际投资发展有限公司的出资占比高达99.97%，GP为北京亦庄国际产业投资管理。这是北京亦庄在6月落地的四只产业投资基金（总计200亿元）中专门锚定“未来产业”的那一支，它与同批次的人工智能与集成电路（约80亿元）、智能制造与机器人（约50亿元）、生物技术与大健康（约40亿元）三只专项基金形成了良好的互补效应。
除了这两只地方性基金，北京在国家级层面同样占据着举足轻重的地位。央企战略性新兴产业发展基金于2025年10月正式成立，注册资本达510亿元，投资期为5年。这是国务院国资委为推动中央企业加快战略性新兴产业发展而设立的专项基金，由中国国新领投，并联合中国移动、中国石化等十余家央企共同发起，旨在支持央企在战略性新兴产业和未来产业领域补齐短板、布局前沿创新。2026年6月，该基金出资4亿元投资中电信（上海）人工智能产业私募基金合伙企业（有限合伙），直接切入人工智能这一未来产业的核心赛道。
浙江则亮出了一个巨型“筹码”，其并未从零开始设立新基金，而是依托一个更高能级的平台——浙江社保科创基金。
浙江未来产业母基金的全称是浙江省科创未来产业创业投资合伙企业（有限合伙），总规模101.03亿元，作为浙江社保科创基金下设的六只专项基金之一。其存续期最长可达18年，采用“子基金+直投”的运作模式，投资方向明确覆盖未来制造、信息、材料、能源、空间、健康六大领域，基本与上海未来产业基金的覆盖范围形成对标。截至目前，该基金尚未有公开的投资动作。
相比之下，山东的基金规模虽然略小，但行动极为迅速。今年1月，山东省动能未来产业基金合伙企业（有限合伙）顺利完成注册，总规模30亿元。上述多数基金仍处于设立或募资阶段，而山东的这只基金已迅速迈入投资实战阶段。今年5月，该基金出资5000万元投资上海智谱国泰海通人工智能产业创业投资基金，精准锚定AI赛道。各地国资平台在布局未来产业时，展现出了极高的战略定力，这绝非ag贵宾会中追求短期刺激的投机行为，而是着眼长远的产业深耕。
此外，就在本月，山东省新动能基金公司联合济南、烟台两地国资平台共同设立了鲁航动能创业投资基金，规模20亿元。该基金采用“省级母基金+市域子基金”的架构，重点布局航空航天全产业链、低空经济与空天信息等前沿领域，进一步充实了山东的未来产业基金矩阵。
紧随山东之后，湖北和四川以十亿级规模切入细分赛道，为中西部地区的未来产业布局树立了标杆。
武汉是第三梯队中行动最为密集的城市。今年3月，长江新区未来产业引导基金率先成立，规模10亿元，由武汉长江新区创新产业发展基金和武汉产业发展基金共同出资。三个月后的6月，武创未来智能创业投资基金正式启动，这只同为10亿元规模的基金由武创投、武汉基金、湖北省人形机器人母基金共同出资，是湖北省100亿元人形机器人母基金首批落地的子基金之一，重点聚焦人工智能、人形机器人及具身智能领域。
从3月的引导基金到6月的垂直子基金，武汉在短短三个月内，打出了一套从母基金到细分赛道的组合拳。
成都也在积极行动。2026年5月，成都科创投集团与兴锦产投共同发起设立了成都未来产业创投子基金，总规模10亿元，首期5亿元，聚焦人工智能、低空经济、生物医药和商业航天。值得一提的是，其下辖的简阳也设立了10亿元的未来产业发展基金，并在智能制造领域完成了首笔直投落地。从市级到区县，成都的未来产业基金布局同样展现出梯度延伸的鲜明特征。
在上海领跑两年之后，越来越多的城市正加速涌入这场竞赛。北京的险资主导与央企压阵，浙江依托社保科创基金的百亿母基金，山东的快速出击，武汉三个月内的双层落子，以及成都在市区两级的同步布局——可以预见，未来这场竞赛的参赛名单还将不断拉长。
