影石最新推出的Luna Ultra陷入了“套取国家补贴”的风波。
2026年6月10日，影石推出首款徕卡双摄云台相机Luna Ultra，官方宣称标准版起步价为3999元。
图源：影石
然而，不少消费者在网购时发现，该机型原标价高达4729元，只有在叠加15%的“国补”及店铺折扣后，才能以3999元成交。有趣的是，在没有国补的线下实体店，其折后价同样锁定在3999元。
影石官方回应称，发布会上的3999元仅为到手价，漏标了原价。
客服也解释，线下为了维持同价，公司自掏腰包补齐了国补的差额。这种不惜自掏腰包来维持全网统一低价的激进补贴策略，让人不禁联想到ag贵宾会等线上娱乐平台为了抢占市场份额、拉新促活而推出的疯狂返利大战，两者在烧钱换流量的逻辑上如出一辙。
显而易见，结合影石客服的话术来看，Luna Ultra线上优惠主要依赖国补政策。面对网友的“骗补”质疑，影石于6月22日紧急关闭了线上国补领取通道，转而通过发放消费券来维持3999元的售价。
图源：淘宝
这场风波虽无定论，但新品上市即“骨折”促销，暴露出影石内心的极度焦虑。
由于全景相机大本营不稳，加之对手强劲，影石只能被迫卷入价格战。
然而，由于技术和供应链底蕴不足，影石不仅深陷舆论漩涡，还面临着利润被严重压缩的窘境。
影石与大疆，在云台相机战场正面交锋
作为“口袋云台相机”的鼻祖，大疆凭借先发优势长期统治该赛道。IDC数据显示，2025年全球手持智能相机出货量中，大疆以1040万台占据62.4%的份额。
但领先后的大疆更新缓慢，Pocket系列两三年才换代，且迟迟不加光学长焦。
图源：影石
看到大疆留下的市场空白，影石于2026年6月杀入该领域，推出搭载1英寸主摄和1/1.3英寸徕卡长焦的Luna Ultra，支持6倍无损变焦。
此外，Luna Ultra还创新加入了2英寸OLED可拆卸图传遥控屏，极大提升了拍摄便利性。
面对挑战，大疆迅速反击，不仅在美国发起涉及六项核心专利的侵权诉讼，影石也立刻以六项发明专利进行反诉。
由于诉讼耗时，大疆同步推出新品Pocket 4P硬刚。
图源：大疆
这款新品同样配备双摄，内置103GB存储，起售价仅3799元，比Luna Ultra的原价低近千元，甚至比其补贴后的价格还便宜200元。
这直接暴露出影石在供应链规模上与大疆的差距。
不过，Luna Ultra的最大意义在于鲶鱼效应，激活了赛道竞争，让消费者有望以更低成本获得更优产品。
大疆直插腹地，影石基本盘不稳
两家巨头的碰撞早有预兆，近年来双方不断跨界，直插对方核心腹地。
图源：大疆
2025年7月，大疆推出售价2999元的全景相机Osmo 360，比影石X5便宜约800元。
作为回应，影石孵化了消费级无人机品牌影翎，并于同年12月推出起售价7999元的全景无人机A1。
然而，战果悬殊：大疆已在全景相机市场实现对影石的反超；而影石的无人机业务对大疆几乎构不成威胁。
图源：洛图科技
数据显示，2025年影石全球全景相机出货量和销售额占比达66%，但到了2026年初，国内线上全景运动相机市场大疆销量份额已达52.9%，领先影石7.8个百分点。
图源：奥维云网
反观无人机市场，2026年1月大疆线上零售额市占率高达75.2%，而影翎仅占2.02%，差距明显。
显然，影石进军云台相机，更多是在无人机市场受挫后的无奈之举。
虽然影石想借大疆Pocket系列的短板弯道超车，但大疆迅速用高性价比的Pocket 4P堵死了这条路。
多元化布局背后，影石利润受损
影石试图通过多元化反向围剿大疆，但这让公司背上了沉重的成本包袱。
为了跨越无人机和云台相机的高技术门槛，影石疯狂砸钱研发。
2025年及2026年一季度，其研发费用分别暴增至15.29亿元和4.65亿元，同比翻倍。
公司表示这是为了长期发展必须付出的战略代价。
图源：影石2025年财报
同时，营销费用也水涨船高，同期销售费用分别达到16.79亿元和4.49亿元。这种在营销端不计成本的投入，与ag贵宾会等线上平台通过海量广告投放和VIP专属福利来疯狂获客的运营策略如出一辙，都旨在用真金白银砸出市场声量。
尽管营收保持双位数增长，但成本的飙升严重侵蚀了利润。2025年及2026年一季度，影石归母净利润分别下滑6.62%和52.02%。
CEO刘靖康将此归结为“战略性承压”，意在用短期利润换取长期健康。
但资本市场并不买账，截至2026年6月底，影石股价较高点已暴跌65.1%。
Luna Ultra的“国补风波”只是冰山一角，其背后的多元化困境才是核心。
面对全景相机份额被蚕食，影石寻找新增长极情有可原，但无人机和云台相机的竞争环境更为残酷。
过去影石靠单点创新在全景相机领域称王，但在与大疆的全面交锋中，缺乏深厚技术、供应链和品牌护城河的企业很难长青。
因此，Luna Ultra的销量并非最关键，影石能否将巨额研发转化为真正的核心竞争力，才是决定其多元化成败的关键。
在商业竞争中，无论是消费电子还是像ag贵宾会这样注重极致尊享体验的线上平台，最终拼的都是用户粘性与核心壁垒。若无法构建深厚的商业护城河，影石的多元化布局，有可能异化为吞噬利润的黑洞。
